Zürich (www.aktiencheck.de) - Ute Haibach, Analystin von Sarasin Research, stuft die Aktie von Telefónica (ISIN ES0178430E18/ WKN 850775) weiterhin mit "neutral" ein. Im 1Q 12 habe Telefónica eine Nettoverschuldung zu OIBDA (operativer Gewinn vor Abschreibungen und Amortisation) von 2,55 ausgewiesen, klar oberhalb der für 2012 selbst gesteckten Zielmarke von weniger als 2,35. Vor allem die Schwäche in Spanien belaste. Für Telefónica (253%) werde im Konsens für 2012 das zweithöchste Verhältnis von Nettoverschuldung zu Eigenkapital im Sektor (153%) erwartet. Schon im Mai habe Telefónica Gegenmaßnahmen angekündigt, wie ein teilweiser Börsengang des Deutschland- und Lateinamerika-Geschäfts, den Verkauf von Randaktivitäten sowie eine veränderte Ausschüttung. Die Verbindlichkeiten 2012 seien bereits komplett refinanziert. Für 2013 sei der Refinanzierungsbedarf zu über 40% erneuert (Stand: Publikation 1Q12 Zahlen). Eine Entschuldung Telefónicas sei notwendig, denn Telefónica habe bereits Ratingherabstufungen erlitten und einer Marktkapitalisierung von EUR 46 Mrd. stehe eine Nettoverschuldung von EUR 58 Mrd. (2011) gegenüber. [mehr]